• 用戶名
  • 密碼
  • 產品
供應
求購
公司
資訊
展會
您當前位置: 西甲联赛1819积分榜> 新聞頻道> 國內> 正文

  • 今日排行
  • 本周排行
  • 本月排行

膠印油墨
膠印材料
絲印材料

造紙龍頭估值跌破歷史最低,下游需求不振,紙廠開啟去庫存模式為提價蓄力!

2019-06-06 09:39:19.0 來源:中國紙網 責編:溫淼

摘要:
紙價具有明顯的周期屬性:原料、原紙價格波動相關性強,主動補庫時期噸紙盈利水平高。6-7月為下游解暑飲料消費旺季,原紙漲價動力充沛。從當前估值來看,玖龍、理文已跌破歷史最低水平,低位布局時點再來。紙廠現階段去庫存,實為后續提價蓄勢!
    【CPP114】訊:

西甲联赛1819积分榜 www.vhucgv.com.cn   1、周期屬性:原料、原紙價格波動相關性強,主動補庫時期噸紙盈利水平高


  紙的成本加成定價方式,使得原料價格和原紙價格呈現出高度趨同的波動方向;在廢紙價格上漲時期,企業的盈利能力取決于成本轉嫁下游包裝印刷廠的挺價能力,但當終端消費需求疲軟時,反饋上游紙企挺價乏力、紙廠被動補庫;盡管此時紙企盈利區間收窄,龍頭借助自身規模優勢和廉價優質的外廢原料供給,相較于中小紙企仍能享受更高的成本紅利。


 從歷史數據來看,兩次紙價高點均存在:


  i)行業廢紙庫存主動去化、原料價格明顯提升;


  ii)原紙庫存上升兩者疊加的特點,受益于下游需求不減、供給端數量有限,在廢紙價格上升的背景下,龍頭挺價后價格傳導順暢,噸紙盈利水平提升。


  下游需求周期性波動,關注旺季主動備貨情況。箱板瓦楞紙的生產旺季隨著下游傳統消費習慣、節日、季節輪替而產生一年內季節性的波動,其中(1)3月,受下游空調/冰箱等產品消費旺季來臨、五一勞動等節假日因素,紙廠主動備貨;(2)6-7月為下游解暑飲料消費旺季,原紙漲價動力充沛;(3)9-12月,每年的第四季度是造紙行業傳統旺季,一是中秋、國慶假日提振終端需求,二是由于機制紙設備于春節前2~3周停工,下游加大囤貨力度,造紙行業迎來行業集體發布漲價函高峰期。伴隨原紙需求端走旺,下游主動補庫動力充沛,原紙價格具備持續提價的預期,造紙行業景氣度延續,主要造紙企年內利潤水平高預期得以兌現。

  • 【我要印】印刷廠與需方印務對接,海量印刷訂單供您任意選擇。
  • 【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接,讓客戶方便找到您。
  • 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材,為您節省成本。
  • 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。

喜報!上海印搜文化傳媒100%收購原我要印旗下中華印刷包裝網!